有学财务的么,EXCEL表算的内部收益率的IRR和XIRR为什么不一样呢...

发布网友发布时间：2022-04-26 09:34

共7个回答

懂视网时间：2022-07-14 18:37

XIRR的计算出的年利率比IRR更加准确，XIRR公式适用的范围更广泛，必须条件为现金流发生对应的具体日期，计算年利率准确；而IRR公式适用于时间间隔必须相同和每期投资金额固定或不固定的情况，由于IRR时间序列是估算的，所以存在一定误差。这是因为每个月的天数不同，1月31天，2月28或29天，3月30天，以此类推，时间间隔不相同是不可以使用IRR公式的，因此需要将每个月都当作都是30天计算，虽然与实际月份数相差，但误差较小，因此IRR的最终年化利率与实际利率相接近。如果投资不定时不定金额，可以使用excel中的XIRR函数进行计算，必要条件是准确的知道投资时间和投资金额，如果不清楚具体的日期是不可以使用XIRR公式计算年利率。在excel中投资金额要记录成负数，收益金额记录为正数，插入XIRR函数可以得出的投资以来的年化收益率。如果投资是固定时间投资一笔，可以使用excel的IRR函数进行计算，在插入IRR函数后计算出的数字即为利率，由于投资是按月进行的，故而该计算出的利率是月利率，需要将其转换为年利率。

热心网友时间：2022-07-14 15:45

表格操作过程错误造成的，解决方式如下：

1、打开EXCEL表格，点击公式按钮。

2、点击插入函数。

3、在弹出窗口中选择财务函数。

4、选择XIRR函数，如图。

5、在弹出对话框中输入现金流和日期等信息，点确定按钮。

6、得出现金流计划的内部回报率。

热心网友时间：2022-07-14 17:03

RR函数

一个投资案会产生一序列的现金流量，IRR简单说：就是由这一序列的现金流量中，反推一个投资案的内部报酬率。

如何反推呢，所用的方法是将每笔现金流量以利率rate折现，然後令所有现金流量的净现值(NPV)等於零。若C0、C1、C2、C3...Cn分别代表为期初到n期的现金流量，正值代表现金流入，负值代表现金流出。

0 = C0 + C1/(1+rate)1 + C2/(1+rate)2 + C3/(1+rate)3....+ Cn/(1+rate)n

找出符合这方程式的rate，就称为内部报酬率。问题是这方程式无法直接解出rate，必须靠电脑程式去找。这个内部报酬率又和银行所提供的利率是一样的意思。

IRR函数的参数定义如下：

=IRR(Values, guess)

参数意义必要参数Values现金流量必要guess猜测IRR可能的落点选项

IRR的参数有两个，一个是Values也就是『一序列』现金流量；另一个就是猜个IRR最可能的落点。那麼Value的值又该如何输入？有两种方式可输入一序列的现金流量：

使用阵列：例如=IRR({-100, 7, 107})，每一个数字代表一期的净现金流量。

储存格的范围：例如=IRR(B2:B4)，范围中每一储存格代表一期

那麼=IRR({-100, 7, 107}) 或=IRR(B2:B4)都会得到同样答案：7%

IRR的参数并没有绝对日期，只有『一期』的观念。每一期可以是一年、一个月或一天，随著使用者自行定义。如果每一格是代表一个『月』的现金流量，那麼传回的报酬率就是『月报酬率』；如果每一格是代表一个『年』的现金流量，那麼传回的报酬率就是『年报酬率』。

例如{-100, 7, 107}阵列有3个数值，叙述著第0期(期初)拿出100元，第1期拿回7元，第2期拿回107元。第一个数值代表0期，也是期初的意思。至於每一期是多久，使用者自己清楚，IRR并不需要知道，因为IRR传回的是『一期的利率』。当然如果使用月报酬率，要转换成年报酬率就得乘上12了。

例如期初拿出100元存银行，1年後拿到利息7元，2年後拿到本利和107元，那麼现金流量是{-100, 7, 107}。很清楚的这现金流量的每期间隔是『一年』，所以=IRR({-100, 7, 107}) = 7%传回的就是『年报酬率』。

换个高利贷公司的例子来看，期初借出100元，1个月後拿到利息7元，2个月拿到本利和107元，整个现金流量还是{-100, 7, 107}喔，不一样的是每期间隔是『一个月』。那麼IRR传回的 7%就是『月报酬率』，年报酬率必须再乘上12，得到84%的年化报酬率。所以每一期是多久只有使用者知道，对IRR而言只是传回『每期』的报酬率。

guess真是个有趣的参数，IRR函数的任务不就是要解出报酬率的值吗，怎会要我们自己猜测报酬率的落点呢？这不是很奇怪吗，Excel计算功能那麼强，难道IRR函数无法直接解出来？没错IRR是无法解的。以{-100, -102, -104, -106, 450}这现金流量为例，等於得求出下列方程式中rate的解：

0 =-100 -102/(1+rate)1 -104/(1+rate)2 -106/(1+rate)3 + 450/(1+rate)4

这就难了！因为有4次方。假若现金流量的期数更多，那就更复杂了，而且使用者会输入几期还不知道哩。还好虽然无法直接求解，Excel使用代入*近法，先假设一个可能的rate(10%)，然後代入上面式子看看是否吻合，如果不是就变动rate的值，然後慢慢*近、反覆计算，直到误差小於 0.00001％为止。如果真正的解和预设值差距过远，运算超过20次还是无法求得答案，IRR 函数会传回错误值 #NUM!。这时使用者就必须使用较接近的 guess 值，然後再试一次。

所以guess参数只是IRR函数开始寻找答案的起始点而已，跟找到的答案是无关。下面三个IRR公式，同样的现金流量，但是guess参数都不同，结果答案却都一样是3.60%。=IRR({-100, -102, -104, -106, 450})=IRR({-100, -102, -104, -106, 450}, 1%)=IRR({-100, -102, -104, -106, 450}, 2%)

guess参数可以省略不输入，这时Excel会使用预设值10%。通常这是一年为一期报酬率都落在这附近，如果要计算月报酬率最好输入1%，依此类推。

若要利用IRR函数来计算报酬率，现金流量必须是以『一期』为单位，也就是输入的现金流量必须有期数的观念。但是常常有些应用，现金流量并非定期式的。例如一个投资案，现金流量如下表：

日期金额2007/8/15-100,0002007/11/623,6502008/3/425,0002009/6/882,500

可以看到现金流量发生日期是不定期的，并非以一期为单位。XIRR就是专为这类型的现金流量求报酬率，其他观念和IRR函数没有差别。XIRR传回来的报酬率已经是年报酬率。

XIRR(values, dates, guess)

参数意义必要参数Values现金流量的值必要dates现金流量发生日期必要guess猜测XIRR可能的落点选项

和IRR函数的差别是多了一个日期(dates)参数，此日期参数(dates)必须跟现金流量(Value)成对。例如上面的例子可以如下图的方式来完成。储存格B7的公式 =XIRR(A2:A5,B2:B5)，算出来这投资案相当於每年24.56%的报酬率。

使用XIRR函数必须安装「分析工具箱」，否则会传回#NAME? 错误。

1) 工具/增益集2) 将分析工具箱打勾3) 按确定

热心网友时间：2022-07-14 18:38

（1+月度IRR）^12 - 1=年度IRR，因为IRR假设每期的收益以IRR再投资，所以用复利年化而不是单利。
半年的同理，不能直接乘以2，要（1+半年IRR）的2次方。即（1+4.73%）^2 -1=9.68%，基本一致了

热心网友时间：2022-07-14 20:29

题主，你的IRR计算错误了，应该是5%，这个是半年的利率，折合下来的年化收益率是10.25%（按复利计算：（1+5%）的平方-1）。至于为什么IRR和XIRR计算下来的结果不一样，我也不知道，哈哈

热心网友时间：2022-07-14 22:37

因为两函数结果有微弱差异,差异原因是每月天数不相等

热心网友时间：2022-07-15 01:02

一年可不一定都是365天，还有366追问

如果不按年，固定间隔30天那该怎么算呢，算出30天的IRR再乘以365/30么？那么下图这误差是出现在哪里？

IRR我是带入的-50和51，算出后再乘以365/30，得出是24.33%;XIRR我是直接带入的现金流和日期流算出是27.24%

全部频道

有学财务的么,EXCEL表算的内部收益率的IRR和XIRR为什么不一样呢...